好意思国“2024年冠军对冲基金”、Discovery Capital Management独创东谈主Robert Citrone日前采纳高盛《Great Investors》栏目专访，就本年经济走势、投资契机讲述了我方的主见。
作为全球最负驰名的“Tiger Cubs”（老虎幼崽）之一，Robert Citrone早年在朱里安·罗伯逊主导的Tiger Management任全球新兴阛阓主宰，后又深度受教于传奇来往员乔治·索罗斯。
自1999年创立Discovery起，Citrone从最初500万好意思元的自有成本起步，率领团队解决逾22亿好意思元金钱，凯旋穿越多轮新兴阛阓危机、2008年金融海啸、COVID轰动及近期的通胀再订价周期。Discovery Capital Management2024年全年陈述超50%，位居全好意思对冲基金榜首。
在Citrone看来，目下阛阓关于好意思国经济衰竭的担忧有点“口出狂言”。固然GDP出现了两个季度的负增长，但主要原因是大量入口激增。即便最终需求转负，也长短常眇小的，经济会在第三和第四季度回升。
2025年最佳的契机内容上在拉丁好意思洲以偏激他好意思国之外的地区，莫得哪个拉好意思国度被征收向上10%的关税。墨西哥还有USMCA左券，如果好意思国推崇欠安，拉好意思不错在一定进度上提供保护。
在利率方面，Citrone认为利率还会上升，到本年年底，好意思国10年期国债收益率会打破 5%。这主若是因为经济正在再行加快，而短期内通胀依然鉴定，高企。
以下是访谈中枢要点：
内容上咱们认为2026年将会是好意思国经济颠倒建壮的一年。
2026年好意思国经济将因为大范围的减税政策而迎来闹热。固然现时经济有放缓迹象，但咱们并不认为这是一场实在的衰竭。
我把它称为“假性衰竭”——固然GDP出现了两个季度的负增长，但主要原因是大量入口激增，群众皆在赶在关税见效前抢购，咱们并不认为最终需求会实在转为负值。如果会转负，那也长短常眇小的。咱们预计，经济会在第三和第四季度回升。
咱们认为最佳的契机内容上在拉丁好意思洲以偏激他好意思国之外的地区。
莫得哪个拉好意思国度被征收向上10%的关税。墨西哥还有USMCA左券，大部分商品只须适应轨则，依然是免税进入好意思国的。是以咱们看到好多积极的信号。如果好意思国推崇欠安，拉好意思不错在一定进度上提供保护。
咱们认为利率还会上升，咱们的不雅点是，到本年年底，好意思国10年期国债收益率会打破5%。这主若是因为经济正在再行加快，而短期内通胀依然鉴定，高企。
咱们不认为利率会出现大幅回落，也不认为好意思联储会在短期内降息。但最难预测的，依然是好意思元的走势。
咱们昔时两年的陈述——年化大致50%，两年累计120%——内容上咱们在这两年中平均只须大致10%的净股票敞口。
每5到10年会出现一次稀奇伏击、稀奇有价值的来往契机，这时候咱们会大范围连合设立。
目下的阿根廷简直是1991年场景的重演——大致18个月前咱们就开动布局了，全面进入种种金钱，包括股票、债券、货币。咱们会天真诈欺多样器具，而不单是局限于股票来往。信用债对咱们来说是一个很大的上风，但咱们也颠倒小心风险牺牲。
目下阛阓上有更多的散户资金和“机器资金”（算法来往资金）在运作，他们不太会作念提前预判，更多的是凭据新闻、标题作出反应。这就导致了阛阓对音问的反应幅度更大，但提前订价的才调反而更弱。
咱们昔时几年的凯旋，要道在于咱们投资时不忌惮，而好多投资东谈主则是在“忌惮”中投资，他们对将来感到颠倒省略情。
在任业发展的历程中，建立关系颠倒要道。你必须专注于建立实在专门念念风趣的关系，而不单是是名义上的估量。要记着，关系是双向的——你必须为这段关系付出一些东西，必须保持诚信和考验。这一丝颠倒伏击。
以下为对谈全文：
Tony Pasquariello（主理东谈主，高盛全球银行与阛阓部门对冲基金客户业务负责东谈主）：接待来到新一期的《Goldman Sachs Exchanges – Great Investors》节目！
我是Tony Pasquariello，高盛全球银行与阛阓部门的对冲基金客户业务负责东谈主。今天我颠倒气象能够与Rob Citrone进行对谈。
Rob是Discovery Capital Management的独创东谈主，这是一家解决范围约30亿好意思元的对冲基金，专注于宏不雅投资，何况稀奇眷注新兴阛阓。
他们刚刚邻接两年创造了惊东谈主的事迹，2023年和2024年的陈述率皆接近50%。今天我很期待和Rob探讨他的处事糊口、他的投资框架，以及他对当来宇宙场面的主见。Rob，接待你来到节目！
Robert Citrone：很气象来到这里，Tony，谢谢邀请。
Tony Pasquariello：那咱们就从大局动手吧。你目下奈何看待阛阓的全体环境？
Robert Citrone：我认为目下的阛阓充满了多样契机，无论是作念多照旧作念空，皆有颠倒好的契机。咱们看到投资者对阛阓的主见波动颠倒剧烈。
而咱们的不雅点和阛阓主流有些不同，我其实很可爱这种不相通的主见。咱们总体持比拟乐不雅的立场，内容上咱们认为2026年将会是好意思国经济颠倒建壮的一年。
咱们预计，2026年好意思国经济将因为大范围的减税政策而迎来闹热。固然现时经济有放缓迹象，但咱们并不认为这是一场实在的衰竭。
我把它称为“假性衰竭”——固然GDP出现了两个季度的负增长，但主要原因是大量入口激增，群众皆在赶在关税见效前抢购，咱们并不认为最终需求会实在转为负值。如果会转负，那也长短常眇小的。咱们预计，经济会在第三和第四季度回升。
Robert Citrone：咱们看到好多企业正在回流好意思国。你去问一些办公园区的运营方，他们会告诉你目下的办公楼依然满租了，好多租约依然坚贞，好多公司正在彭胀。
总体来看，我认为关税最终对好意思国事成心的。如果望望英国的交易左券，我以为那是一个对好意思国颠倒成心的来往。但愿其他谈判中的左券也能达成雷同的好来往。全体而言，大多数关税的水平粗犷会在 10% 傍边。中国的关税也不会过高，是以这并不是一件赖事。
Tony Pasquariello：明白了，那我有两个问题。第一个是，你对2026年的乐不雅预期，是否主若是基于政策，稀奇是“特朗普2.0政策”的影响？
第二个问题是，目下有哪些高信念的投资不雅点，你们但愿重心布局，或者是为行将到来的契机作念准备的标的？
Robert Citrone：我认为这确乎部分归因于特朗普的政策导向，也包括削减低效开支这些举措，我认为这皆是功德。
但归根结底，这主要照旧因为好意思国的私营部门。昔时15到20年，好意思国经济增长的能源主要来自利营部门，这一丝莫得篡改。
而且咱们在科技鸿沟的上风颠倒显明，这种当先地位好意思国会赓续保持。是以，这既是政策的因素，更是好意思国私营和企业部门的不凡推崇所驱动的扫尾。
Robert Citrone：从投资角度来说，咱们的策略是对好意思国阛阓保持竖立性立场。固然阛阓的估值依然在一定进度上反应了乐不雅心扉，但咱们认为最佳的契机内容上在拉丁好意思洲以偏激他好意思国之外的地区。
咱们对拉丁好意思洲持稀奇看好的立场。那里的金钱价钱颠倒便宜，潜在陈述颠倒高。何况不仅限于股票投资，在当地的固定收益、信用阛阓、致使货币阛阓皆能得到颠倒可不雅的陈述。
咱们看到那里的政事场面正发生变化，全体上从左倾回到中间偏右，愈加阛阓化，走向更解放的民主体系。将来18个月，拉好意思将迎来四场伏击选举——智利、秘鲁、哥伦比亚和巴西。
Tony Pasquariello：听起来这些选举对这些地区的风险金钱来说，全体基调应该是偏正面的？
Robert Citrone：统统是百分之一百正面的。再说一句补充不雅点——即便咱们对好意思国的预测稍有偏差，拉好意思也能在某种进度上起到隐迹所的作用。
你看，莫得哪个拉好意思国度被征收向上10%的关税。墨西哥还有USMCA左券，大部分商品只须适应轨则，依然是免税进入好意思国的。是以咱们看到好多积极的信号。如果好意思国推崇欠安，拉好意思不错在一定进度上提供保护。
Tony Pasquariello：你以为阛阓对这一丝的眷注度有余吗？嗅觉拉好意思这条投资逻辑依然被淡忘了好一阵子。
Robert Citrone：是的，拉好意思这块依然被淡薄了很久。内容上，自从90年代墨西哥危机以来，这依然不单是是“失意的十年”，而是“失意的 25 年”。是以很少有东谈主眷注这片区域。
我今天早上刚刚参加了一个会议，和一些阿根廷公司的解决层见了面，还有其他一些投资者。
让我感到诧异的是，这些投资者中有些东谈主从未去过阿根廷，或者十几年皆莫得在那里投资过。拉好意思地区仍然存在好多投资契机，但很少有东谈主实在涉足。
群众的细心力昔时几年主要连合在亚洲新兴阛阓，尤其是中国，这也情有可原。但我认为，目下的形态依然转化。将来十年，拉好意思阛阓将会迎来闹热。
Tony Pasquariello：如果咱们再回到最初的话题，你似乎依然是好意思国“例外论”的坚定信仰者？这点咱们不雅点一致。那么，你是否会回想全球成本流动的问题？在这种布景下，你是否担忧这一丝？
Robert Citrone：我确乎有这方面的担忧。咱们目下看到好多来自官方资金、央行等的资金流动，他们昭着皆在眷注好意思元近期承压的情况。至于这种情况会持续多久，这是一个问题。而且我认为好意思元走势可能是最难判断的一个变量。
Robert Citrone：总体来说，咱们对好意思国股市在履历回调之后持颠倒乐不雅的立场。
咱们认为利率还会上升，咱们的不雅点是，到本年年底，好意思国10年期国债收益率会打破 5%。这主若是因为经济正在再行加快，而短期内通胀依然鉴定，高企。
咱们不认为利率会出现大幅回落，也不认为好意思联储会在短期内降息。但最难预测的，依然是好意思元的走势。
Tony Pasquariello：好，我想稍许转个话题。能不可请你谈谈你的投资作风？以及它跟着时刻是若何演变的？
Robert Citrone：我颠倒驯服“从上至下”和“从下到上”相勾通的方式。即是在进行宏不雅分析的同期，精选个股。
我认为这种方式对咱们来说是一个巨大的上风，而内容上，好多东谈主并不这么作念，或者说并莫得作念好。Discovery依然相持了26年了，而这亦然我从Julian Robertson（朱里安·罗伯逊）和George Soros（乔治·索罗斯）那里学到的可贵陶冶。
我曾与他们两位传奇投资者密切同事——Julian 有着长久的计谋眼神，他会不时核查每个投资宗旨，何况领有浩瀚的东谈主脉资源。
而George则是一个来往各人，他勇于重仓押注，在阛阓环境变化时飞速出动，解决风险。因此，我在Discovery的理念中，尝试勾通他们两位的精华。
Tony Pasquariello：我还难忘你之前提到过，空头策略在你的投资组合和风险解决中饰演着伏击扮装，尤其是在股票方面。
大致十多年前，咱们第一次在一个圆桌晚宴上碰面时，你提到你们的单个股票空头头寸在你的策略中颠倒要道——这在一桌对冲基金司理眼前说出来，算是挺斗胆的了。其后又发生了像 GameStop 这么的事件。回到今天，空头策略在你的体系中仍然伏击吗？
Robert Citrone：我认为空头策略依然颠倒伏击。其实，这依然是一门“失传的艺术”了。目下依然莫得几许基金在讲求作念空头了。
我从Julian和George 那里学到了这一丝，尤其是 Julian，咱们在Tiger解决股票组合的那段时刻，这种空头策略对咱们匡助很大。
你之前提到的咱们昔时两年的陈述——年化大致50%，两年累计120%——内容上咱们在这两年中平均只须大致10%的净股票敞口。
是以不错看到，咱们是通过“老派”方式作念到的：精选多头和空头，搭配得颠倒好。而且咱们的空头仓位颠倒有价值，比如咱们准确作念空了客岁歇业的四家区域性银行中的三家。咱们在2023年头的瞻望陈述里就写过，区域性银行是那时好意思国最得动作念空的鸿沟之一。
Tony Pasquariello：那你们那时是提前埋伏了这些区域性银行的空头仓位吗？照旧说你们正巧把捏住了时机？
Robert Citrone：咱们准确把捏住了时机，尤其是在区域性银行这块。天然，作念空并不是每次皆能把捏好时机——这是一个颠倒危急的游戏，需要格外严慎，必须严格解决风险。咱们在这方面作念得很好。即便在 GameStop 事件以偏激他多样阛阓波动期间，咱们也很好地牺牲了风险。我认为咱们处理得颠倒到位。
Tony Pasquariello：我一直想问你一个问题——你们操作的金钱类别颠倒多，持仓行数也一定颠倒浩瀚。你是奈何解决好这一切的？有几许是靠你我方的脑子记着的？有几许是依靠电子表格或风险解决系统？你是若何作念到的？
Robert Citrone：我对咱们投资的公司颠倒熟谙，进度颠倒高。毕竟我作念了近35年了，是以脑子里难忘好多东西。
天然，我也有颠倒好的及时报表和系统接济。我有及时的盈亏系统，不错随时看到组合的推崇。我会把统共这个词投资组合明白成不同的主题板块，而不是去眷注每一个具体的持仓明细。
比如，阿根廷多头是咱们的大主题之一，印度多头亦然大主题之一。区域性银行的空头亦然一个大主题。通过主题来念念考，不错匡助我更好地把捏风险，并进行有用的风险解决。
Tony Pasquariello：明白了。你每每会有很高的投资信念，固然持仓好多，但你偶然也会连合持仓。你是如安在风险解决中均衡这种高度连合？是长久保持这种作风，照旧说只须在某些特定时刻才会高度连合？
Robert Citrone：我认为，每5到10年会出现一次稀奇伏击、稀奇有价值的来往契机，这时候咱们会大范围连合设立。
比如2013年的好意思元兑日元来往，咱们作念多好意思元兑日元赚了向上10亿好意思元。那时我还专门和 George（Soros）以及贝森特探讨过，何况劝服了他们沿途大举进场。贝森特其后说，我当年帮他赚的这笔来往，简直占了他那年奖金的 75%——天然这是半开打趣啦。
而最新的一个大契机是阿根廷。我在1991年也曾亲历过雷同的情景，那时阿根廷推出修订筹备，已毕了财政均衡，扼制了恶性通胀，统共这个词阛阓从稀奇低迷中快速复苏。那是邻接四年全球推崇最佳的阛阓。
目下的阿根廷简直是1991年场景的重演——大致 18 个月前咱们就开动布局了，全面进入种种金钱，包括股票、债券、货币。咱们会天真诈欺多样器具，而不单是局限于股票来往。信用债对咱们来说是一个很大的上风，但咱们也颠倒小心风险牺牲。
比如咱们在阿根廷买的好意思元信用债，皆是在现任总统任期内会到期的债券。这些债券那时的收益率高达35%，但内容上失言概率极低，是以这长短常合算的契机。
我那时就跟投资者说，在Miley赢得大选之后，领航配资这可能是自2013年作念多好意思元兑日元以来，我看到过的最佳的来往契机。咱们必须收拢它，同期解决好风险。咱们确保组合有流动性，能够在出现突发情况时快速撤出。无论是好意思元兑日元，照旧阿根廷，这两笔来往的共同点即是咱们假想了能够快速退出的策略。
Tony Pasquariello：那当你有像阿根廷这种国度层面的投资不雅点时，你每每和会过多种方式去抒发，比如股票、债券、货币等等。请教你是若何决定使用哪种器具的？在这些器具中，你是否会同期作念多和作念空，照旧会保持融合标的，幸免对冲？
Robert Citrone：每每情况下，如果是这种大主题的投资，统共器具皆会朝着吞并个标的，不会出现鬻矛誉盾的对冲情况。我会评估每个器具的预期陈述和潜不才行风险，然后笼统搭配，优化全体组合结构。
比如在阿根廷的早期阶段，股票推崇颠倒好，但好意思元债券推崇并不好，咱们在债券上亏了钱，而股票在高潮，这部分收益在一定进度上对冲退回券的损失。是以这种多元化确乎能提供一定保护。不外最要道的照旧流动性——确保进得去，也能出得来。多种金钱类别的组合匡助咱们更高效地参与来往。
偶然候，比如阿根廷股市在早期阶段涨得很快，咱们就会适合减仓股票，转而加仓债券，其后又补充了好意思元债务敞口。当咱们能够进入阿根廷比索阛阓时，阛阓那时的订价是35%扣头，利率却高达75%，咱们颠倒了了扣头会缩窄，何况成本不竭最终会取消，双汇率将被合并。
那是一笔极其凯旋的来往。咱们将成本插足到那里，固然最初持仓并不大，但最终咱们作念到了约10%的仓位，那笔来往统统是一个“本垒打”式的凯旋。
Tony Pasquariello：目下有一种假定，认为阛阓跟着时刻推移会越来越有后果。可是，你昔时这几年，刚刚履历了处事糊口中最出色的资金解决阶段之一。你奈何看？
Robert Citrone：这是个很好的问题。我其实认为，昔时五到十年，阛阓反而变得更低效了，远远莫得以前那么有后果。
目下阛阓的反应不像昔时那样提前消化预期，这反而让时机采取变得更具挑战性。咱们看到的是，阛阓上有更多的散户资金和“机器资金”（算法来往资金）在运作，他们不太会作念提前预判，更多的是凭据新闻、标题作出反应。这就导致了阛阓对音问的反应幅度更大，但提前订价的才调反而更弱。
如果你有耐性相持持仓，内容上这种阛阓环境反而是更容易的，但时机的把捏确乎更难。
我会说，目下的阛阓后果更低，对咱们这么的资金解决方式来说，这么的环境其实更成心，但对大多数投资者来说，这么的阛阓是更难打法的。我认为，咱们昔时几年的凯旋，要道在于咱们投资时不忌惮，而好多投资东谈主则是在“忌惮”中投资，他们对将来感到颠倒省略情。
Tony Pasquariello：听起来你对“阛阓越来越高效”这个不雅点，持颠倒不相通的立场。这也许是那种“每个时期的东谈主皆以为以前的阛阓更容易作念”的不雅点，但你的主见长短常有劝服力的。
那么，要而论之，你认为无论是宏不雅投资照旧新兴阛阓投资，将来的契机集皆将会颠倒丰富，对吗？
Robert Citrone：统统如斯！我认为这对咱们来说是一个颠倒、颠倒成心的环境。回来我35年的投资糊口，我以为目下的环境，可能是咱们在Discovery能够作念得最佳的阶段之一。
咱们有适应这个环境的时候组合，咱们在拉好意思有颠倒深厚的东谈主脉和知死力，这些才调我认为没东谈主能比咱们更强。而且，咱们具备快速出动不雅点的才调，既有宏不雅视角，也有微不雅视角。
比如，咱们一直配备专门的科技行业分析师。因为我认为，如果你不睬解科技鸿沟正在发生什么，就无法作念好宏不雅投资。这对咱们构建宏不雅不雅点颠倒有匡助，同期科技鸿沟自己亦然一个颠倒好的投资标的。
Tony Pasquariello：说得太好了。那换个角度来说，毕竟咱们盘问的内容皆颠倒令东谈主昂然且高质地。那你最大的担忧是什么？是什么事情让你夜不可寐？你以为哪些场地你可能判断罅隙？
Robert Citrone：说真话，我并不回想失眠问题，因为昔时25年里，我每天凌晨3点皆会起床，处理亚洲收盘和欧洲开盘的阛阓情况。我依然持续了25年了。
Tony Pasquariello：那之后你会再且归睡觉吗？
Robert Citrone：会的，粗犷20分钟后我会再且归睡觉。但在这段时刻里，咱们会作念来往，我会作念有筹备，也会提前筹备准备。是以凌晨那段时刻对我来说颠倒伏击。我躬行参与有筹备，何况这让我能全天候感受阛阓的脉搏。
而且我也说不清为什么，但如果我想买入好意思国阛阓或作念多期货，每每亚洲收盘和欧洲开盘时段，阛阓往往是全天最弱的时候。
我一直有这种嗅觉，其实我应该回头好好研究一下这个要领。从个东谈主陶冶来看，这段时刻确乎是一个很好的入场窗口。这给了咱们一个很大的上风，因为它让咱们能够全天候掌捏阛阓节拍。
天然，宇宙长短常复杂的，充满了多样省略情趣和潜在风险。我认为最大的风险，照旧那些“未知的未知”，那些可能斯须发生、出乎想到的事件。
Tony Pasquariello：我很酷爱，你每天凌晨3点起床，那你晚上几点睡？睡觉的时刻是什么样的？凌晨 3 点醒来后再小睡一下，你几点再起床？
Robert Citrone：我的作息是这么的：我尽量在晚上11:30前睡觉，这么我能保证至少有3.5小时的邻接深度就寝。我外传以色列军方专门研究过这个问题，他们的论断是，如果能保证3.5小时的不拒绝就寝，后续再补觉的质地就比拟好。但如果你只睡两小时就被吵醒，那反而很晦气。是以我尽量保证第一段就寝能达到3.5小时。
我凌晨3:15傍边起床，粗犷责任到 3:30-3:45，看今日亚洲收盘和欧洲开盘的情况。具体时刻凭据阛阓动态而定，比如上周日晚上，鉴于中国阛阓的多样新闻，我那晚多待了一会儿。然后我会且归睡觉，再大致 6:00-6:30 起床。
Tony Pasquariello：好的，那就引出我的下一个问题。你是小数数能邻接几十年凯旋解决对冲基金资金的投资东谈主之一，而这个行业简直每天皆像是一场刀光剑影的较量。请教你凯旋“长命”的诀要是什么？
Robert Citrone：我以为起初，你必须 嗜好这份责任。我真的颠倒嗜好它。
作念这份责任让我以为我方坐在了宇宙的第一滑，不错亲历全球多样大事件。能与像富达、Tiger 这么的优秀机构谐和，再到咱们我方创建 Discovery，这一齐上的履历让我深深插足其中。
让我举个例子吧。阿根廷告示废除成本不竭、签署 IMF 左券那一天，我专程飞到阿根廷待了一天。那时我有契机在贝森特与阿根廷总统会眼前，提前几小时与总统和经济团队单独会面。能够参与到这么一个国度级大事件中，能够在一定进度上提供意见和影响，这长短常有成就感的事情。
还有一次，我襄理促成了墨西哥总统给特朗普打电话。
最先，她只是写了一封信给特朗普和他的参谋人们。我告诉她：“你需要的是建立私东谈主关系，特朗普可爱打电话，信件不会有用。”
于是她坐窝打了电话，他们其后发展出了比拟细致的关系，依然通话了六次。她在处理这段关系上作念得颠倒出色。这些皆证据，咱们不单是是在投资，更是深度参与了投资标的所处的环境和大局。而这种“坐辞宇宙前排”的位置感，是无与伦比的。
Tony Pasquariello：那你策画一直作念到人命的终末一刻吗？
Robert Citrone：我想是的，我会一直作念到终末连气儿。
Tony Pasquariello：好的，那我想问一个稍许草率点的问题。听众一又友们可能依然发现了，你是匹兹堡钢东谈主队的球迷，而且照旧球队的鼓舞之一。这段履历对你来说意味着什么？你宽泛参与度若何？
Robert Citrone：这简直一次令东谈主难以置信的履历。我从小即是钢东谈主的铁杆粉丝，是以能以鼓舞身份从里面看到球队运作并参与其中，这是一件颠倒稀奇的事情。
而且，我能把家东谈主也带入这个圈子，这对咱们家来说风趣风趣要紧。我和太太Cindy依然沿途在董事会责任了17年。这是一段颠倒可贵的学习履历，让咱们与球队有了更深的估量，也有了更多的信心和职守感。天然，球队的日常运作东要 Art Rooney、Omar Khan 和考验 Tomlin 负责，他们颠倒专科，解决得颠倒好。
Tony Pasquariello：好的，那咱们进入终末的闪电问答花式。第一个问题：你认为作为别称投资者，你最大的上风是什么？
Robert Citrone：我认为我最大的上风在于，我能把宇宙各地的多样信息、多样事件估量起来，何况快速地得出可能会发生什么的论断。我能够飞速何况核定地作念出有筹备，而在这个行业，核定长短常伏击的。我即是一个核定的东谈主。
Tony Pasquariello：这和咱们之前聊到的模式识别才调相关，对吗？你脑子里的那套逻辑。
Robert Citrone：完全正确。而且，我从遍布宇宙各地的估量东谈主那里得到的信息，亦然我可贵的上风。我不错随时提起电话，打给各个要道国度的一些顶级东谈主士，顺利疏通，这是巨大的上风。
Tony Pasquariello：你收到过的最佳的提倡是什么？不管是投资提倡照旧东谈主生提倡。
Robert Citrone：我从我父亲那里得到过一个颠倒伏击的提倡——这是我从小到大一直难忘于心的。他老是说：“无论你作念什么，皆要任重道远，作念到百分之百。如果你不可作念到百分之百，那就不要去作念。”
是以我一直认为，凡事皆必须百分之百插足，根蒂莫得其他采取。而这种民俗从小就影响了我。你知谈吗？如果你从小就在某件事上取得了凯旋，时刻深远，复利效应就会夸耀出来，一切皆会变得更容易。
Tony Pasquariello：这简直太棒了。我战争过好多行业里的投资东谈主，稀奇是那些能够在对冲基金行业中邻接几十年保持凯旋的东谈主。他们皆有一个共同点——那即是插足了极其巨大的元气心灵、专注力和勤劳。简直莫得其他的凯旋旅途。
Robert Citrone：完全欢喜。
Tony Pasquariello：你之前提到过 George Soros 和 Julian Robertson。除了他们之外，还有哪些投资东谈主是你颠倒敬佩的？
Robert Citrone：我起初敬佩的是 George Soros 和 Julian Robertson，他们对我影响深远，我从他们身上学到了好多，我认为他们是历史上最伟大的投资者之一。
除此之外，我还颠倒钦佩 David Tepper，多年来我一直颠倒敬佩他。你知谈的，他亦然匹兹堡东谈主，是以咱们有一种稀奇的亲切感——固然他其后“起义”去当了卡罗莱纳黑豹队的雇主，但咱们也曾在钢东谈主队沿途同事过一段时刻。我以为他内心深处照旧接济钢东谈主队的（笑）。
我还颠倒敬佩 Stanley Druckenmiller，他亦然匹兹堡东谈主，他的投资记载颠倒出色。也许匹兹堡的水质里有什么稀奇的身分（笑）。总之，他们皆是我颠倒尊敬的投资东谈主，终年累月保持了不凡的事迹。
Tony Pasquariello：那除了投资和好意思式橄榄球之外，你宽泛的生活里还会作念些什么？有什么其他的风趣爱好吗？
Robert Citrone：我在慈善鸿沟作念了好多事，稀奇眷注青少年的脸色健康问题。咱们在匹兹堡有一个历久的面目，早在 COVID 疫情之前就依然开动了，咱们有五位全职职工专门负责这项责任。
此外，我也颠倒眷注栽种事迹，我是我的母校董事会的成员，咱们也参与好多栽种关系的面目。至于风趣爱好，我很可爱打高尔夫球，固然打得不奈何样（笑），但周末打高尔夫对我来说照旧很有乐趣的。
Tony Pasquariello：终末一个问题，如果有一位年青东谈主今天刚刚进入咱们的行业，你会给他什么提倡？
Robert Citrone：我想给出的最伏击的提倡是：你必须嗜好这份责任。你真的要发自内心肠嗜好它。
其次是，在任业发展的历程中，建立关系颠倒要道。你必须专注于建立实在专门念念风趣的关系，而不单是是名义上的估量。要记着，关系是双向的——你必须为这段关系付出一些东西，必须保持诚信和考验。这一丝颠倒伏击。
Tony Pasquariello：颠倒棒。那咱们今天就到这里吧。Rob，颠倒感谢你作客咱们的节目。
Robert Citrone：Tony，此次对话颠倒精彩，颠倒感谢你！
Tony Pasquariello：感谢群众收听本期的《Goldman Sachs Exchanges – Great Investors》节目。今天的录制时刻是 2025 年 5 月 14 日。我是 Tony Pasquariello。如果你可爱这个节目，接待在 Apple Podcast、Spotify、YouTube 或你常用的播客平台上眷注咱们，并留住评分和酌量。
风险指示及免责条件 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未磋议到个别用户特殊的投资筹备、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否适应其特定现象。据此投资，职守雀跃。